问：从最新数据来看 ， 经济下行压力仍很大 ， 央行虽进行了一系列货币政策调整 ， 但在全球流动性收紧背景下发力空间也有限 。 你认为未来我国财政政策还有多大的发力空间？政府3%赤字红线是否能突破？又该如何防范积极财政政策下的地方政府债务风险？

姜超：中国财政赤字率可能有一个默认的3%红线 ， 这个红线的突破确实是有难度的 ， 我们也估计明年官方的财政赤字率在3%左右 。 但是真实的财政赤字率会有一个调节空间 ， 因为中国有一个财政预算稳定调节基金 ， 明年财政赤字率小幅上调 ， 加上调节基金以后 ， 在短期之内释放一万亿元减税的额度应该问题不大 ， 实际财政赤字率在2016年、2015年都突破3% ， 但是名义上的红线还是存在的 。

再来通过国际比较看中国财政空间的问题 。 比如日本 ， 政府债务与GDP的比例超过了200% ， 不能通过减税去刺激经济 ， 且还在加税 。 美国政府债务占GDP比例是100% ， 中国政府显性债务占比GDP是30%出头 ， 大家比较担心政府隐性债务 ， 但即便把隐性债务加上 ， 中国政府的真实债务率估计只是50%左右 ， 相比于美国、日本都有很大的提升空间 ， 中国财政有能力通过短期举债的方式去减税 。